[투자] 자산배분 전략 1 - 올웨더 포트폴리오

안녕하세요. 제리입니다:)

저번 글에서는 자산배분의 기초인 섀넌의 도깨비에 대해서 알아보았습니다.

 

2020/12/13 - [재테크/투자] - [투자] 횡보장에서도 수익을 낸다고?! - 섀넌의 도깨비

[투자] 횡보장에서도 수익을 낸다고?! - 섀넌의 도깨비

오늘은 전세계 자산 1위 (한화 약 180조)의 헤지펀드 창립자 레이달리오의

올웨더 포트폴리오에 대하여 알아보겠습니다.

 

 

사계절 언제나 안전하면서 꾸준한 수익률을 얻는 방법이 없을까?

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헤지펀드 브릿지워터의 창립자 레이달리오

 

www.bridgewater.com/research-and-insights/the-all-weather-story

The All Weather Story

1971 년 8 월 15 일 일요일 밤, 리처드 닉슨 대통령은 집무실에 앉아 텔레비전 카메라를 응시하며 국가에 대해 다음과 같이 연설했습니다. "나는 코넬리 장관에게 달러의 금화 전환을 일시적으로 중단하라고 지시했습니다." 27 년간의 상대적인 통화 안정 끝에 미국은 '금 태환제도'를 폐지했습니다.

 

대학을 갓 졸업 한 레이달리오는 당시 뉴욕 증권 거래소에서 일을하고 있었습니다. 아파트에서 닉슨의 연설을 보면서 그는 그 의미를 이해하려고 노력했습니다. 달리오는 금 태환제도가 폐지되자 다음날 아침 그는 주식이 폭락 할 것으로 예상하였습니다. 그런데 대신 다우 존스 산업 평균 지수는 거의 4 % 상승했고 금가격도 상승했습니다.

 

이 사건으로 레이달리오는 시장을 예측하는 것은 위험하다고 생각했습니다. 개인의 경험은 시장을 판단하기에 충분하지 못하다는 것입니다. 이 사건 이후 레이달리오는 경제상황에 상관없이 잘 동작하는 포트폴리오를 생각하게 됩니다. 4년 뒤 레이달리오는 브릿지워터를 세우고 수십년의 연구 끝에 올웨더 포트폴리오를 완성합니다.

 

1996년 부터 시작된 올웨더는 리스크를 최소화 하고 매년 8.4%의 꾸준한 수익률을 보여줬습니다. 투자 기간을 늘려 1970년 부터 시뮬레이션을 한다면 기대수익률은 9.8%로 더 높아집니다.

 

1970년 부터 연평균 9.8%의 파란색 아름다운 그래프가 보이십니까?(70~96년 까지는 시뮬레이션) - THE ALL WEATHER STRATEGY 4Q09

 

 

 

리밸런싱의 마법, 리스크 분산을 통한 베타 수익

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이는 상관관계가 낮고, 우상향 하는 자산들을 리스크에 따라 배분하고 리밸런싱한 결과였습니다.

https://www.bridgewater.com/research-and-insights/the-all-weather-story

 

경제 상황을 4가지 경우로 나눈 뒤, '잘 나가는' 자산군을 분류하고 각각에 25% 씩 리스크를 분배하여 포트폴리오를 구성하였습니다.

 

1. 경제가 성장

주식, 원자재, 회사채, 신흥국채

2. 경제가 하락

미국채, 물가연동국채

3. 인플레이션

물가연동국채, 원자재, 신흥국채

4. 디플레이션

주식, 미국채

 

각각 25%의 리스크를 분배하고, 이를 통해 리스크를 최소화 할 수 있었습니다. 그리고 리밸런싱 효과를 통해 변동성을 줄고 수익률은 극대화 됩니다. 어떠한 경제상황이 오더라도 무너지지 않는 포트폴리오가 완성된 것입니다.

 

 

 

이론은 오케이! 우리는 어떻게 시작할까?

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자 그럼 올웨더 포트폴리오를 알았으니 투자해볼까요? 하지만 아쉽게도 브릿지워터에서 직접 운용하는 올웨더 포트폴리오는 일반인이 가입할 수 없습니다. (최소 가입 금액이 1,000억원 입니다.)

하지만 비슷하게 할 수 있는 방법은 존재합니다.

2020/12/28 - [재테크/투자] - [올웨더 포트폴리오] 현실적으로 올웨더를 하는 방법! - 간단소개

[올웨더 포트폴리오] 현실적으로 올웨더를 하는 방법! - 간단소개